Hipotecas a tipo fijo

En el diario El Mundo, aparecía este interesante artículo sobre el fin de los tipos baratos: enlace. El futuro no está escrito, pero en ocasiones las personas tendemos a tomar como estructural lo que solo es coyuntural. Muchos no han vivido tipos de interés del 15% habituales en las hipotecas de nuestros mayores y se creen que los intereses SIEMPRE van a estar baratos. 

Aquí les adjuntamos la tabla del artículo:

Realmente 20 años al 2 y pico por ciento es un propuesta de financiación poco mejorable. 

¿Recuerdan que hace unos meses escribíamos un artículo titulado Nos han dado aire..., aprovechémoslo? Una de las formas de hacerlo, especialmente para los hipotecandos con hipotecas más altas que el precio de la vivienda (tanto por la bajada de precio de la vivienda, el uso de hipotecas multidivisas o ambas), es blindando el pago mensual. El banco, que no está aflorando estos agujeros negros pues no se ha dejado de pagar la mensualidad, sabe que si los tipos subieran a un 4 o 5%, habría serias posibilidades de impago ante lo límite de la situación, por lo que el paso a una hipoteca fija podría en el futuro aliviar la situación, aunque ahora resulte más duro.

Hacía tiempo que no seguíamos al yen

Ha pasado mucho tiempo desde la efervescencia de las hipotecas multidivisas. Algunos se pudieron salir a tiempo, otros han resistido en yenes, otros se cambiaron a la libra..., muchos se han decidido a reclamar legalmente intentando eliminar las pérdidas. En cualquier caso, para los que se fueron y tienen curiosidad acerca de cómo les habría ido, aquí tienen el gráfico:

Parecía que el yen se fortalecía sin parar en el 2012, llegando incluso a hacer peligrar patrimonios. Sin embargo el pullback de la caída vertical del 2008 ocurría en diciembre del 2014. Ese fue el momento de irse para los que aguantaron. Parecía que todo lo malo había pasado, pero el 2015 y 2016 nos dejaban de nuevo la sorpresa de acercarse a la gama baja del EURJPY y pese al mini rebote del final del año pasado, la situación no puede ser más confusa.

Para los que se fueron del yen, ¿se imaginan cómo se sentirían ahora de dudas si se llegan a haber quedado?

British pound

In July, we wrote a post about the future of the EURGBP or EUR/GBP (post here). So far, we've been absolutely right as we can see on the chart below:

We all have read that against the USD the situation is more dramatic for the pound, but nothing to worry about. As we explained in the case of Argentina, the British stock market is doing great because either British people prefer to own shares of a company to their currency or foreign investors find good deals in international British companies traded in the UK.

EURJPY de hipotecas multidivisas

Cuando parecía que el susto del 2012 había pasado en las HMD, hipotecas multidivisa, con un EURJPY por debajo de 100, nos encontramos que en vez de llegar al mínimo del 2007 (recuerden: soportes se convierten resistencias), no se completa el rebote y de nuevo caemos fuertemente hasta niveles preocupantes de 111. Todo esto pese a "teóricamente" estar desmantelándose el euro.

Mágicamente, el yen sigue comportándose como moneda refugio. Como dicen los amigos de Zero Hedge, no nos extrañaría nada una intervención sorpresa del Banco de Japón una de estas noches.

A>>B, B>>C, then... USDGBP!!

We are tired of reading that after the Brexit, the British Pound is sinking against the USD. However, the USDGBP is the product of other crosses. Daddy is the euro against the dollar, EURUSD, mammy is the euro against the pound, EURGBP (if you have any doubt, compare the Bristish trade volume with Europe and US), therefore the pair USDGBP is mathematically set.

Just as a reminder, the chart above shows how in 2009, the EURGBP almost reached the parity. Also that for more than 4 years after that, the value of pair has been above the price today, with no Brexit. During these years, we see a distribution pattern and we don't find strange this strong rebound (in fact we were expecting it earlier, as the owners of a multicurrency mortgage know). Simply, the USD is still strong against most of the currencies. We will see if it lasts against the euro...

EUR/GBP 2016

After reaching the peak in 2008 and almost the parity with the euro, we have seen a big correction in the pair. It could have stopped in 2010 (relative minimum), or 2012, but it didn't. However, perhaps, this time, the rebound is the good one.

If we check a long-term chart (link here), we see that the EURGBP has been trading in an upward channel, and after last year's two lows we might be touching the low part of the channel. 2016 might be a bad year for the pound, which can help the pound mortgage owners who receive the salary in other currencies.

Divisas en Twitter

Ya conocen nuestros lectores que de forma habitual, aunque especialmente en momentos críticos, realizamos el seguimiento en Twitter de diversos cruces de divisas. Solo tienen que seguirnos en @simplynorisk

Por ejemplo, como ya hemos tuiteado ayer, tras varias señales falsas, el EURGBP o el cruce del euro con la libra esterlina parece que quiere girarse y de nuevo fortalecer el euro.

Adicionalmente vamos a añadir el hash tag #HMD cuando tratemos el cruce del yen, franco y libra, para así facilitar la búsqueda.

Twitter @simplynorisk para divisas y...

... todo tipo de información relacionada con nuestra web. Sabemos que muchos lectores reclaman el seguimiento de divisas, en muchos casos porque la crisis les ha hecho salir de España para irse a vivir a otros países con otra moneda y quieren saber cuándo es el mejor momento para cambiar a euros, en otros por las hipotecas multidivisas (últimamente en yenes y libras principalmente).

Nosotros no queremos dar consejos concretos, primero porque faltan datos relacionados con el riesgo personal o familiar, segundo porque predecir es un arte difícil no exacto. En general, el planteamiento que buscamos en SimplyNoRisk es la creación de modelos "corchos", que sepan vadear las circunstancias futuras imprevisibles, por eso, en el mundo de la divisa, creemos en los porfolios de monedas, más que en la constante rotación de las mismas. Dicho esto, durante los próximos meses intentaremos realizar un seguimiento muy cercano de los cruces más habituales como el EURUSD, EURGBP, EURJPY... a través de nuestro Twitter @SimplyNoRisk. Si no nos siguen, les recomendamos que lo hagan; si no tienen Twitter en twitter.com pueden crear una cuenta en 1 minuto; pese a que los tweets de divisas serán siempre en español, si no hablan inglés y quieren entender otros tweets, en la mayoría de las apps para leer Twitter hay incorporado un traductor.

Esperamos que les sea de utilidad.

La locura de las divisas

Hemos empezado el año de forma bastante agresiva en materia de divisas. En primer lugar, por la sorpresa del Banco Central Suizo rompiendo el "peg" con el EUR de 1.2. Hasta ahora Suiza compraba todos los euros con francos de nueva creación (lo que ha hecho incrementar muy fuertemente la masa monetaria de Suiza). Ante la debilidad del euro, ha dejado de realizar esa práctica. Parece que el EURCHF se va a mover en torno de la paridad. Lo sentimos por los que tuvieran la HMD (hipoteca multidivisa): el palo ha sido gordo.

En segundo lugar, por la debilidad del euro contra prácticamente todas las demás divisas. En un artículo anterior, nos sorprendíamos de la poca bajada del EURJPY. Era para sorprenderse y ahora estamos viendo una caída de más entidad. No sabemos dónde se parará (incluso podría ser ya), pero muchos están esperando cerca del 120 para reintegrarse de nuevo en la HMD en yenes. No creemos que esto pueda suceder, pero desde luego es una posibilidad.

Hemos recibido muchas preguntas acerca de la libra. El cruce EURGBP está poniendo nervioso a muchos hipotecandos en la moneda británica. Sin embargo, de nuevo sin intentar acertar la dirección del mercado, parece que las declaraciones del gobernador del BC de Inglaterra se relacionan con más estímulos monetarios. Además, gráficamente, podemos observar el oscilador en mínimos preparándose para rebotar. En cualquier caso, cada uno debiera hacer un planteamiento serio de su nivel de riesgo para ponerse límites de pérdidas.

Por último, una idea para los ahorradores que quieran salirse un poco del euro. Vean el gráfico de la izquierda. Envolvente mensual bajista en máximos... Parece un buen momento para apostar por la corona noruega, pese al duro golpe del petróleo. La NOK tiene una fuerte implicación con la extracción de petróleo del Mar del Norte. Recuerden que siempre tienen el oro como alternativa adicional para salirse del mundo del papel fiduciario.

Tres divisas. Seguimiento

Vamos a comprobar cómo se ha comportado el EUR contra 3 interesantes divisas: la libra, el yen y la corona noruega.

En primer lugar, hay que advertir que el cruce EURGBP ha estado lleno de trampas, por lo que lo "lógico" en ocasiones no ocurre. En cualquier caso, como se puede ver en el gráfico, estamos jugando en el suelo de la gran corrección, suelo que NO HA SIDO SUPERADO, por lo que, en principio, podría esperarse un fuerte rebote, como ha ocurrido en las ocasiones en que el oscilador estaba tan bajo y ha cruzado hacia arriba. Quizá se puede ver un ataque hasta superar máximos del EUR/libra (muy bueno para las hipotecas multidivisas en libras), pero repetimos es un cruce muy tramposo y aunque en el largo plazo termine haciéndolo, en el corto podría antes sorprendernos.

El yen, como ya hemos ya comentado antes, sigue su camino hacia la devaluación -y el suicidio- sin pausa. Esperábamos más corrección pero, como ven, ha sido mínima y en nada nos vemos cerca de los 150, donde entraron la mayoría de los hipotecandos en yenes hace algunos años. Los que tuvieron la oportunidad de quedarse van a terminar viendo esta hipoteca como una pesadilla con final feliz, sin embargo, la mayoría, por pura gestión del riesgo, la cambio a euros abajo, consolidando las pérdidas. Tengan en cuenta además que este movimiento no ha ocurrido acompañado de un EUR fuerte y que cuando esto ocurra el proceso de bajada del yen se va a acelerar.

Por último, el NOK o corona noruega, divisa de inversión y preservación de valor, simplemente se ha visto fuertemente atacada por su vinculación con el petróleo (el del Mar del Norte). Pensamos que es un movimiento exageradísimo que corregirá lentamente. La bajada del precio del crudo quizá haya sido aprovechada por el Banco Central de Noruega para alejarse de mínimos y así tener más margen de maniobra en su política monetaria.

Euro/yen, qué poquito

En el gráfico (pulsar encima para ampliar) pueden ver la corrección que se ha vivido en el yen. Todos esperábamos la subida del yen o bajada del EURJPY para el corto plazo más o menos cuando sucedió, sin embargo, esta ha sido más ligera de lo que preveíamos. Quizá el nuevo plan de incremento de la masa monetaria en Japón (algunos consideran que es la continación del QE americano, al estar casi todos los grandes Bancos Centrales de acuerdo, esto es, la FED termina el QE pero Japón lo continúa en lugar de la FED) ha sido el detonante, o iba a ocurrir así de todas formas por la manipulación que estamos asistiendo.

En cualquer caso, son buenas noticias para los que continúan con las hipotecas en yenes y malas para los que esperaban reengancharse en los 120. Ya saben que estructuralmente seguimos siendo alcistas en el EURJPY, aunque existe el riesgo de salida de España y otros países del euro si determinados partidos llegan al poder y ejecutan sus programas.

Respecto a la libra, sigue coqueteando en los mínimos parciales, pero todavía no ha hecho una ruptura fuerte hacia abajo. Son momentos límites, quizá a la espera de un cambio en la política monetaria de UK o la Eurozona.

La libra

La preocupación de los hipotecados en libras es alta. Pese a que su movimiento es más reducido que el yen, su reciente subida ha puesto contra las cuerdas a algunas familias.

El problema con las HMD, hipotecas multidivisa, es que la cantidad que se juega es alta comparativamente. No se trata de unos euros arriba o abajo sino el precio total o casi total de un bien inmueble. Este exceso de apalancamiento lleva a operar mal pues el riesgo es muy alto. Un ejemplo ocurrió con el mínimo del EURJPY antes de la intervención del Banco de Japón. Llevábamos diciendo que el final estaba cerca, pero el mantenimiento de la hipoteca podía llevar a la ruina a algunos hipotecandos y eso no es admisible. Muchos salieron del yen cerca de mínimos: el sistema está preparado para que así ocurra.

Una situación análoga encontramos ahora con la libra. En primer lugar, la libra se mueve de manera parecida al dólar y este está subiendo. Es fácil apreciarlo en el gráfico de la izquierda (para ampliarlo, cliquen encima). Si el cruce dominante es el EURUSD, el seguimiento debe hacerse aquí. Y desafortunadamente podría todavía quedar algo de subida del dólar. No creemos que mucho más en cualquier caso, pues es un par increíblemente manipulado por los Bancos Centrales, pero el EURGBP podría aún seguir sufriendo. De nuevo, hay que valorar nuestro perfil de riesgo y ser conservadores en nuestras decisiones.

Les dejamos un enlace aquí para que puedan continuar vigilando su posición. Mucha suerte.

La libra sigue mareando la perdiz

El cruce del EURGBP o del euro con la libra esterlina es especialmente tedioso. Llevamos unos años donde, tras la fuerte devaluación de la libra, se está viviendo la resaca. Con los típicos montículos habituales parece que se ha perdido la fuerza de la moneda única a favor la británica. En cualquier caso, tras este último ataque al euro, se ha respetado el mínimo del 2012. Si el EURGBP va a ir a superar la paridad, este puede ser el perfecto momento para inicial un fuerte rebote.

Parece que hay voces en Reino Unido que abogan por una subida de tipos de interés, lo que podría fortalecer a la libra, pero en caso de ocurrir no pensamos que iba a ser especialmente intensa. Recordemos que la deuda sigue siendo el problema principal en UK y que una inflación alta les favorece en este sentido. Quizá una situación como la actual de indeterminación sea lo que el Banco de Inglaterra esté buscando para tener la flexibilidad de cambiar su política monetaria si las circunstancias cambian.

Euro/libra, recapitulación

En los años 2007-2008 , los británicos se adelantaron a los demás Bancos Centrales y devaluaron su moneda fuertemente, pasando del EURGBP 0.65 a casi la unidad. El propósito de este movimiento fue activar su economía y crear inflación para así disminuir su deuda. Desde un punto de vista técnico, este pico pudo marcar el final de la onda de Elliott impulsiva (5 de 5) que comenzó en el año 2000. A partir de ahí hemos visto una parada distributiva embutida en un canal bajista (dibujado en la gráfica). El mínimo del 2012 es fuerte pues coincide con el retroceso de Fibonacci del 50% del módulo total y del 61.8% de la supuesta onda 5. Perder este mínimo del 0.77 validaría este escenario bajista para el EURGBP (alcista para la libra) y podría llevarnos automáticamente a valores del final de la onda 4, escrito en la gráfica, cercanos al 0.65.

Simultáneamente, habría que analizar el comportamiento de los osciladores, como la curva de Coppock en un posible rebote o ataque a mínimos. Divergencias entre el oscilador y el precio suelen ser de gran ayuda. Un ejemplo se puede ver en los mínimos de Coppock en el 1997 y 2000: el precio en el 2000 era muy inferior al del 1997, sin embargo, el valor del oscilador en el mínimo del 2000 fue muy superior al del 1997 -definición de divergencia. A partir de ahí surgió el gran movimiento alcista.

En resumen, todavía podría tratarse de una distribución o parada dentro del movimiento alcista del EURGBP, sin embargo, una demora excesiva a estos niveles o una ruptura del 0.77 por abajo pueden representar que Europa ha claudicado a la expansión monetaria y entra a jugar la misma partida que Japón, UK y USA, lo que implicaría un posible impulso bajista al 0.65.

Los hipotecandos en libras, por tanto, estén alertas a la evolución del cruce en las próximas semanas.

Yen, libra...

En teoría el euro debiera mantenerse fuerte, pero ya llevábamos avisando que intuíamos que los Bancos Centrales iban a subir el dólar en el corto plazo, como así está ocurriendo y pueden observar en los gráficos que publicamos en nuestra cuenta de Twitter @simplynorisk. Sin embargo, este movimiento hay que enmarcarlo en el gran rango en que se mueve el EURUSD en los últimos tiempos, entre 1.5 y 1.2. No vemos que se salga de ahí, sino más bien que se vaya estrechando este rango a 1.45 -1.22. Como bien conocen los lectores, la fortaleza del dólar no es lo más positivo para las hipotecas en otras divisas.

La libra, en la misma línea, sigue fortaleciéndose. Es normal dentro de la distribución en que se encuentra. Se podría acercar a 0.8 y allí frenar el movimiento bajista contra el EUR. No debiera perder los mínimos y sí intentar atacar por arriba. Sin embargo, recibimos muchos correos en relación al movimiento bajista de los últimos meses, el cual no ha llegado al 10%, y lo que hay que preguntarse de forma personal es si no se está asumiendo mucho riesgo. La prudencia hace sobrevivir los patrimonios.

Respecto al yen, sólo decir que el EURJPY se ha parado, incluso puede bajar, pero visto en perspectiva el movimiento ha sido grandioso desde mínimos y cualquier tipo de corrección es absolutamente natural, incluso hasta 120. Los mercados no funcionan como una recta y están llenos de dientes de sierra.

El yen se ha parado

El EURJPY se ha parado en zona de resistencia. Su movimiento está siendo casi plano en las últimas semanas, como podemos ver en el gráfico. De hecho la bajada sufrida desde los máximos relativos ha sido minúscula. Nos la esperábamos mayor y nada habría cambiado el panorama alcista de largo plazo para el par. Sin embargo, no se lo deja caer. Los sobrecalentamientos se corrigen con bajadas o con tiempo y aquí parece que está primando la segunda opción. Cuanto más tiempo mantengamos el "encefalograma" plano, menos posibilidades tendremos de sufrir una bajada contundente.

Pero, como siempre, esto no es una ciencia exacta y los alcistas y bajistas pueden tener argumentos válidos para sostener sus posiciones. El peligro más fuerte no está en Japón, creemos, sino en Europa, con un euro para muchos demasiado fuerte. Puede haber correción en el EURUSD y esto afectar lógicamente al EURJPY.

Nos preguntan por la libra

Parece que los datos del Reino Unido mejoran. Parece que los políticos comienzan a preocuparse por la inflación. ¿Y si suben los tipos de interés? Podría ser una locura plantearse mantener una hipoteca multidivisa en libras...

Hemos recibido muchas consultas relativas a la libra por la reciente subida de la misma (o bajada del EURGBP). Como vemos en el gráfico, este movimiento ha sido tibio, en comparación con la gran área de acumulación que llevamos viviendo estos últimos años. En cualquier momento podría rebotar hacia arriba y no sería de extrañar.

Por otro lado, desde un punto de vista fundamental, solo queremos añadir un par de gráficos para que vean el enorme problema de deuda que sufre UK.

Nosotros nos sentimos cercanos a las teorías de los economistas austríacos y, realmente, pensamos que es imposible mantener un crecimiento sano con unos niveles salvajes de deuda. Todo lo que se consigue es, como dicen en El Lobo de Wall Street, fugazzi o fougasse, vapóreo, falso, sin base... El gráfico colateral es claro y el peor parado en él es el Reino Unido. Representa el total de deuda pública y privada en porcentaje de su PIB. Japón tiene su deuda en posesión de japoneses por lo que su problema es casi de índole interno. Mientras, la Eurozona y USA tienen un tamaño que les permite tener más juego. Reino Unido no.

Pero quizás algunos piensen que la situación se está volteando, que están mejorando drásticamente sus números. Solo observen las barras de la derecha: la deuda por a o b sigue incrementándose. ¿En estas condiciones alguien piensa que el Reino Unido se va a suicidar subiendo tipos de forma contundente? ¿Cómo van a pagar los intereses? De momento parece que solo esperan, pero el camino parece tortuoso para ellos.

Capítulo final en la HMD

Estimados lectores:

Desde hace tiempo, llevamos realizando el seguimiento de la hipoteca multidivisa desde distintos puntos de vista. No hemos nunca intentado dar consejos, sino simplemente exponer nuestra visión de los correspondientes cruces de divisas. Nuestra idea ha sido siempre ayudar, de forma gratuita, y pensamos que se ha conseguido en muchos casos. Agradecemos las muestras de cariño que hemos recibido a lo largo de estos años.

Por otro lado, les pedimos que entiendan nuestra ambigüedad en determinados artículos. Por experiencia sabemos que en momentos duros buscamos apoyarnos en cualquier asidero y nosotros no queríamos tener esa responsabilidad. La experiencia de la Hipoteca Multidivisa (HMD) en la mayoría de los casos ha sido negativa y ha puesto a los hipotecandos en límites poco imaginables al principio. Bien es cierto, que la situación ha mejorado para muchos.

En cualquier caso, el gran problema en las decisiones financieras límites no es la predicción del mercado, muy difícil por otro lado, sino el nivel de riesgo asumible. Si pensamos que con un EURJPY a 100 el mercado va a rebotar, pero si llega a 90 nos arruinamos..., no podemos tomar una decisión con libertad: simplemente tenemos que asumir las cuantiosas pérdidas y no quebrar, independientemente de nuestra previsión.

El motivo de la presente misiva es notificarles que cerraremos el seguimiento de la HMD. Por supuesto continuaremos comentando el mercado FOREX, con el yen, dólar, libra... a la cabeza. Sabemos que son los artículos que nos generan más visitas y parece que al quitar la sección arremetemos contra nosotros mismos. Sin embargo, percibimos que el mercado está completamente controlado por los Bancos Centrales, y no aportamos gran cosa con nuestros comentarios.

Para terminar, como resumen de la situación actual, nos encontramos en una devaluación competitiva de divisas. La libra dio el primer paso antes que nadie y ahora parece que quieren contemporizar, pero mucho nos tememos que continuarán por el camino inflacionista los próximos años. El experimento de Japón (pensamos que locura) de incrementar salvajemente su masa monetaria se mostrará como fracaso, pero, de nuevo, pensamos que los políticos apostarán por dar un patadón hacia adelante a la lata de Cocacola y ya veremos... Por supuesto, USA continuará comprando sus bonos con dinero nuevo, creado de la nada (ni taper ni tuper). Y aunque Europa también ha expandido su masa monetaria, lo ha hecho en menor medida y no parece tan convencida a hacerlo a gran escala. Ya veremos qué ocurre cuando Francia se ponga en el punto de mira. Por tanto, podría parecer, si las hipótesis anteriores son correctas, que el EUR debiera ser la moneda fuerte, lo que es favorable a los que posean una HMD en la mayoría de divisas. Cada uno, en cualquier caso debe valorar su riesgo personal y nunca llegar a situaciones excesivamente comprometidas financieramente hablando.

Les deseamos muchísima suerte y, por favor:

i. continúen leyéndonos habitualmente,

ii. sígannos si lo desean en nuestro Twitter: @SimplyNoRisk, intentaremos aportar y no ser excesivamente pesados, y

iii. no duden en ponerse en contacto con nosotros (tienen un formulario de contacto en la columna de la derecha sin más que clickar en la arroba gris gigante).

Hipoteca multidivisa: febrero 2014

En un acertadísimo artículo (enlace aquí), Marc Garrigasait denuncia "el nuevo comunismo occidental, donde un gran ente planificador decide los precios en contra de la libertad del mercado", todo esto referido al mercado de divisas. Parece que lo más productivo resulta intentar acertar por dónde o cómo o cuándo van a realizar esta manipulación.

Si nos fijamos en Canadá, su dólar ha caído como bastión de reserva de riqueza. Ha iniciado el año con una tremenda bajada contra todas las divisas. Al final, ha entrado en el juego de las devaluaciones. ¿Qué poder no tendrá EE.UU. para meter al resto en un experimento único de devaluaciones masivas mundiales? Todas las monedas se devalúan las unas contra las otras, eso sí controlando el precio del oro no vaya a servir de aviso a navegantes. Mientras China contemporizando, dejando correr el tiempo. Tiene muchos bonos USA, que de momento no quiere perder. Además, los precios bajos del oro le permiten seguir comprando.

En este escenario, este mes el EURJPY ha bajado, no de una forma dramática teniendo en cuenta el punto técnico en que nos encontramos, de fuertes resistencias y corrección esperada, como llevamos comentando en los últimos artículos. El franco suizo sigue parado. La libra, sin embargo, como pueden ver en el diagrama, se ha fortalecido (bajada del EURGBP es lo mismo que decir que se revaloriza la libra). No debiera perder el mínimo de los últimos años, pero todavía no ha realizado ningún movimiento fuera de rango. Por el momento nada nuevo bajo al sol. Nada.

Hipoteca multidivisa: enero 2014 2/2

Este mes, hemos separado el artículo sobre la hipoteca multidivisa en 2 consecutivos, pues resultaba muy largo. Además, así, los hipotecandos en yenes se pueden centrar en el anterior (enlace aquí) y los que hayan elegido la libra para su HMD pueden continuar con el presente.

Como es habitual hemos elegido un gráfico para comentar la situación, pero al ser principio de año decidimos irnos un poco más hacia atrás de lo habitual a modo de resumen. De los 0.57 para el EURGBP del 2000 hasta casi la paridad del 2009 conformó el primer fuerte impulso, adelantándose los británicos a las sucesivas devaluaciones competitivas del resto de países. Bien es cierto que tuvo un período de unos años, 2004-2008, de consolidación. Quizá ahora estemos viviendo una repetición de ese período de consolidación para montar una última onda impulsiva (llamada 5) que sería muy favorable para los tenedores de hipoteca en libras. Como pueden observar, durante estos últimos años, ha habido varias buenas zonas de soporte, pero al final la elegida cuadra perfectamente desde un punto de vista técnico al producirse en un doble retroceso de Fibonacci (del movimiento total y de la onda 3) en el entorno de 0.775. Si lo perdiera, replantearíamos todo el escenario.

Por tanto, con mareos, demoras, puede ser muy factible un último movimiento alcista en el EURGBP, que además parece alinearse con las declaraciones y perfil del nuevo gobernador del Banco de Inglaterra, en el sentido de devaluar su... deuda mediante inflación.